«Дюрация государственных облигаций. Обслуживание государственных бумаг» - Курсовая работа

Содержание

Введение 2

1. Дюрация государственных облигаций 3

2. Обслуживание государственных бумаг 13

Заключение 21

Список литературы 23

Введение

Прежде чем начать исследование рынка ценных бумаг, целесообразно коснуться понятия «рынок» вообще. Западные ученые классическим считают определение К-Р. Макконнелла и С.Л. Брю, которые рассматривают рынок как «институт, или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) отдельных товаров и услуг».

Рынок ценных бумаг - это часть финансового рынка, обеспечивающая возможность быстрого (оперативного) перелива финансовых средств в различные секторы экономики и способствующая активизации инвестиций.

Рынок ценных бумаг занимает чрезвычайно важное место в системе рыночных отношений. Данный сегмент выполняет массу важнейших функций, без него нормальные рыночные отношения невозможны. Поэтому автор считает целесообразным выделить основные функции рынка ценных бумаг. К одной из ключевых функций относится регулирование и на-правление финансовых потоков. Сам процесс проходит объективно. Т.е. помимо воли и желания людей, под воздействием объективных экономических законов. Рынок ценных бумаг подобен кровеносной системе, по которой происходит переток крови экономики - финансовых ресурсов. Без денежных средств ни один сегмент рынка существовать не может. На сегодняшний день все шире существуют два основных рыночных способа направления регулирования финансовых потоков. Одним, как уже указывалось выше, является рынок ценных бумаг, а вторым - рынок бан-ковских ссуд, посредством которого происходит переток финансовых ресурсов.

В курсовой работе будут рассмотрены понятия: дюрация государственных облигаций и обслуживание государственных бумаг.

Заключение

Понятие "дюрация" было впервые введено американским ученым Ф. Маколи (F.R. Macaulay) и играет важнейшую роль в анализе долгосрочных ценных бумаг с фиксированным доходом.

Однако главная ценность дюрации состоит в том, что она приблизительно характеризует чувствительность цены облигации к изменениям процентных ставок на рынке (доходности к погашению). Таким образом, используя дюрацию можно управлять риском, связанным с изменением процентных ставок.

Показатель средней продолжительности платежей (дюрация) широко используется в теоретическом и прикладном анализе. Валовая доходность к погашению государственных облигаций России рассчитывается Московской межбанковской валютной биржей как средняя валовая доходность к погашению с учетом дюрации выпусков облигаций.

В последние годы рыночное реформирование российской экономики позволило достичь ряда серьезных успехов. Кардинально снижен уровень инфляции, существенно меньшими стали инфляционные ожидания населения, стабилизировался курс национальной валюты, достигнуты первые успехи в деле перепрофилирования неэффективных производств, заработала процедура банкротства.

На российском рынке ценных бумаг произошел ряд позитивных изменений:

• сложились благоприятные политические условия для развития рынка;

• рынок государственных ценных бумаг позитивно повлиял на формирование инвестиционных портфелей крупных инвестиционных фондов;

• вырос потенциал рынка корпоративных ценных бумаг и увеличилась его капитализация;

• рынок стал более ликвидным и информационно прозрачным;

• развивалась инфраструктура рынка и был преодолен ряд специфических рисков («риск регистратора» и др.);

• укрепилась законодательная база рынка за счет принятия федеральных законов и ряда нормативных документов в этой сфере;

• были наработаны новые механизмы защиты прав акционеров.

Важнейшим качественным отличием современного этапа развития РЦБ является также растущее международное признание российского РЦБ, доступ российских эмитентов различного типа к мировым финансовым рынкам. Среди наиболее важных событий в этой области следует отметить вступление России в Международную организацию комиссий по ценным бумагам. При этом у российского рынка ценных бумаг существует значительный потенциал дальнейшего развития. В основе этого потенциала лежат такие факторы, как большое число созданных в процессе приватизации открытых акционерных обществ, значительное число перспективных предприятий, акции которых пока явно недооценены, интерес многих

Значительные перспективы роста российского рынка связаны с разумной политикой финансирования дефицита федерального бюджета посредством выпуска различных типов государственных ценных бумаг.

Список литературы

1. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.93 г.) // Справочная правовая система «КонсультантПлюс»

2. Программа социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2003 – 2005 гг.) // Справочная правовая система «КонсультантПлюс».

3. Программа социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2006 – 2008 гг.) (в ред. Постановления Правительства РФ от 19.01.2006 N 38-р) // Справочная правовая система «КонсультантПлюс».

4. Кудрин А.Л. Экономическая политика и федеральный бюджет 2006 года / А.Л. Кудрин // Финансы. - 2006. - № 2. - С. 3-8;

5. Лукасевич И.Я. Анализ операций с ценными бумагами с Microsoft Excel . // Финансы. - 2006. - № 2. - С. 3-8;

6. Морозова Т. Г. Государственная экономическая политика / под ред. Т.Г. Морозовой – М.: Юнити, 2006. – 256 с.

7. w*w.cbr.r*