«Рынок государственных краткосрочных бескупонных облигаций российской федерации.» - Контрольная работа

Содержание

1. Краткая история государственных краткосрочных облигаций в РФ.

1.1. Рынок государственных ценных бумаг в России.

1.2. Подготовка к выпуску ГКО.

2. Цели создания рынка ГКО.

3. Инструменты рынка ГКО.

4. Методика расчёта доходности ГКО.

4. Участники и организаторы рынка ГКО.

4.1. Интересы участников.

А) Банки-дилеры.

Б) Клиенты-юридические лица.

5. Процедура первичного размещения.

6. Обращение ГКО.

7. Процедура погашения и учёт облигаций.

8. Краткий обзор и анализ рынка ГКО.

9. Заключение: перспективы развития рынка.

Введение

История рынка государственных ценных бумаг в РФ вкратце такова. В конце 1991 года в России был принят закон "О государствен-

ном долге", который можно считать отправной точкой на пути к цивилизованному регулированию доходов и расходов государства, денежного обращения, объёмов централизованных инвестиций и пр. Этот закон

- предпосылка к созданию финансового рынка, своего рода правила участия государства в этом рынке.

В это же время Банк России провёл экспериментальный аукцион по размещению Первого внутренннего республиканского займа РСФСР

1991 г. Характеристики этого займа:

-срок обращения - 3 года

-купонная ставка - 8.5%

В ходе аукциона было реализовано облигаций на сумму 55 млн. рублей и, кроме того,были опробованы новые для России технологии выпуска и размещения облигаций:

-безбумажный выпуск (в виде записей на счетах владельцев)

-аукционный сбор заявок

-определение цены реализации на основе конкуренции ценовых предложений продаца и покупателей.

Опыт этого аукциона показал, что для создания широкого рынка государственных ценных бумаг необходимо:

-совершенствование нормативной базы, что в некоторых случаях требует законодательно-нормативного определения новых понятий, таких, как дисконт, электронные платёжные документы;

-создание негосударственной (коммерческой) сети организаций, прежде всего банков, осуществляющих роль посредников-организаторов рынка между ЦБ и массой инвесторов;

-техническое обеспечение современного уровня осуществления торговли, расчётов и учёта.

Выдержка из текста работы

Дальнейшие события оказали существенное влияние на ход подготовки к выпуску государственных краткосрочных облигаций.

В мае 1992г. был создан "Российско-Американский банковский форум", инициированный с американской стороны делегацией банкиров, прибывших в Москву во главе с Президентом Федерального резервного банка Нью-Йорка Дж. Кариганом с целью предложить свой опыт для со-вершенствования российской банковской системы. В рамках Форума организовались 3 совместные рабочие группы, одна из которых ставила своей целью разработку и осуществление "демонстрационного" рабочего проекта по выпуску в России краткосрочных государственных ценных бумаг. Первоначально предполагалось, что в рамках проекта будет идти речь о долговых обязательствах ЦБ.

Заключение

Следовательно, будет увеличиваться и эмиссия ( т.к. спрос на ГКО будет расти). И, вероятно, рынок ГКО благодаря своей высокой ликвидности и надёжности станет в ближайшем будущем одним из са-

мых развитых секторов российского финансового рынка. Выпуск и развитие шестимесячных ГКО должен лишь ускорить этот процесс. Увеличение активности дилеров, равно как и накопленный ЦБ , Минфином и дилерами опыт, а также достаточно усовершенствованная компьютерная технология торгов на ММВБ позволяют сказать, что на рынке государ-ственных ценных бумаг государственные краткосрочные облигации станут лидирующим инструментом и по показателям ликвидности и надёжности, и по размерам эмиссии, и по количеству участников.

Несмотря на то, что этот рынок существует немногим более 11 месяцев (срок не такой уж и большой) , и, казалось бы, ещё рано делать выводы о макроэкономическом значении стартовавшей эмиссии, тем не менее представляется крайне важным тот факт, что практическую реализацию получили новые концептуальные схемы эмиссии, размещения, хранения и обращения ценных бумаг. Происходит отработка новой электронной технологии на рынке ценных бумаг, которая пока ещё не имеет отечественных аналогов. Сейчас начался процесс по использованию подобной технологии на рынке облигаций внутреннего валютного займа ( на той же ММВБ), однако ГКО в этом смысле явились первенцами, и очень обнадёживающими. Хочется надеяться, что уже в ближайшее время появится возможность тиражирования электронных технологий и их использование при формировании региональных рынков ГКО, а также внедрения подобных технологий на рынке корпоративных ценных бумаг.

Примечания

Защищена на отлично!