«Оценка эффективности и риска реальных инвестиционных проектов» - Доклад

Введение

Многообразие реальных инвестиционных проектов по назначению, характеру и масштабам целевой отдачи, длительности жизненного цикла, источникам финансирования и иным признакам определило необходимость разработки на общетеоретической базе финансового менеджмента специальной методологии оценки эффективности инвестиций. Основные требования к такой методологии состояли в следующем:

• унификация процедур оценки;

• обеспечение сопоставимости и возможность контроля результатов, полученных разными пользователями;

• обеспечение доверия к результатам.

В условиях перехода экономики страны к рыночным отношениям потребность в таком аппарате ощущается особенно остро. В 1994 г. выпущены "Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования", одобренные Госстроем России, Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ и Госкомпромом России. Вторая редакция этого документа — "Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов" (в дальнейшем— "Методические рекомендации") опубликована в 2000 г. В основу рекомендаций положена методология, широко применяемая в международной практике; использованы также подходы, разработанные российскими учеными для оценки эффективности капитальных вложений и изложенные в ранее изданных отечественных методиках.

Выдержка из текста работы

Методические рекомендации предназначены для предприятий и организаций всех форм собственности, участвующих в разработке, экспертизе и реализации инвестиционных проектов. Они используются для оценки реализуемости и эффективности проектов, для сравнения альтернативных вариантов, для обоснования целесообразности участия в реализации проектов хозяйствующих субъектов, для принятия решений о государственной поддержке инвестиционных проектов, для подготовки заключений при проведении экспертизы обоснования инвестиций, ТЭО проектов и бизнес-планов.

Методические рекомендации содержат основные принципы и методы оценки эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов, особенности определения разных видов эффективности, методы учета инфляции и неопределенности, требования к составу и объему исходной информации. Общие методические положения развиты и детализированы в приложениях, продемонстрированы примерами.

Заключение

Метод оценки инвестиционного риска с помощью аппарата имитационного моделирования. На основе заданного диапазона изменения рискообразующих параметров и плотности их распределения методом случайного поиска задаются значения параметров и рассчитываются значения обобщающих показателей эффективности проекта (чистого дисконтированного дохода или внутренней нормы доходности) на каждом шаге. В результате итерационного процесса формируется массив значений чистого дисконтированного дохода (внутренней нормы доходности), на основе которого рассчитываются статистические характеристики, в том числе средне-квадратическое отклонение, дисперсия, коэффициент вариации, вероятность получения отрицательного значения чистого дисконтированного дохода. Последний показатель и может служить для количественной оценки инвестиционного риска, поскольку характеризует вероятность того, что доходность инвестиций окажется ниже минимально приемлемого уровня (внутренняя норма доходности проекта будет меньше ставки дисконта).

Примечания

Защищено на отлично!