«Проблемы корпоративного управления» - Курсовая работа

Современная жизнь постоянно диктует новые правила игры. На сегодняшний день будущее компаний во многом, если не в основном, определяется качеством корпоративного управления, которое рассматривается как один из эффективных способов повышения инвестиционной привлекательности компаний и, как следствие, улучшения инвестиционного климата в стране.

Что следует понимать под корпоративным управлением? Означает ли это систему общеобязательных правил, регулирующих отношения в сфере деятельности компаний, или же корпоративное управление подразумевает под собой властно-распорядительную деятельность отдельных лиц, включая представителей топ-менеджмента и акционеров? И равнозначны ли понятия "корпоративное управление" и "управление корпорацией"?

С одной стороны, корпоративное управление включает процедуры реализации прав акционеров, обязанности совета директоров и ответственность его членов за принимаемые решения, уровень вознаграждения топ-менеджмента компании, порядок раскрытия информации и систему финансового контроля, с другой стороны - оно подразумевает деятельность государственных регуляторов и иных уполномоченных органов и организаций, направленную на регламентацию указанной сферы отношений, с третьей - это деятельность рейтинговых агентств, которые, присваивая определенные оценки, формируют представление инвестора об инвестиционной привлекательности компании.

Однако по своей сути корпоративное управление - это процесс поиска баланса между интересами акционеров и менеджмента в частности и интересами отдельных групп лиц и компании в целом путем реализации участниками рынка определенной системы этических и процедурных стандартов поведения, принятых в бизнес-сообществе.

Отсутствие единого подхода к пониманию корпоративного управления во многом объясняется динамичностью указанной сферы. До сих пор корпоративное управление во многом увязывалось с добровольным соблюдением компаниями-эмитентами этических норм и обычаев делового оборота, однако, постепенно происходит переход от добровольного порядка к принудительному, усиливается и расширяется роль государства в регламентации отдельных аспектов корпоративной жизни.

В свете вышеизложенного, не вызывает сомнений актуальность выбран-ной темы курсовой работы: «Проблемы корпоративного управления».

Главная цель курсовой работы изучение проблем корпоративного управления. Для реализации поставленной цели необходимо выполнить следующие задачи:

- познакомиться основными понятиями и участниками корпоративного управления;

- изучить элементы системы эффективного корпоративного управления;

- изучить проблемы корпоративного управления в России.

Проблемы корпоративного управления наиболее подробно рассмотрены в работе профессора А.П. Шихвердиев «Корпоративное управление». Этой проблеме посвящена статья автора Приходиной Ю.А. под названием «От качества Корпоративного управления - к инвестиционной привлекательности компаний». Европейский банк реконструкции и развития. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг разработала Кодекс корпоративного поведения, содержащий рекомендуемые стандарты корпоративного управления для российских компаний

Данная работа состоит из трех глав. В первой главе освещены теоретические основы корпоративного управления, а также основные понятия и участниками корпоративного управления. Во второй главе отражены основные элементы системы эффективного корпоративного управления, рассмотрены модели корпоративного управления - зарубежный опыт. В третьей главе изучены проблемы корпоративного управления в России. В заключении подводятся итоги и основные выводы по курсовой работе.

Исследования Организации Экономического Сотрудничества и развития позволили выделить четыре ключевых принципа эффективного корпоративного управления:

 честность: инвесторы должны быть уверены, что их собственность надежно защищена от экспроприации;

 прозрачность: предприятия должны своевременно раскрывать достоверную и полную информацию о воем финансовом положении;

 подотчетность: менеджеры предприятия должны быть подотчетны собственникам или назначенными ими менеджерам и аудиторам.

 ответственность: предприятия должны соблюдать законы и этические нормы общества [14, с. 37].

Основные элементы системы эффективного корпоративного управления включают в себя:

а) внешние (страновые) факторы:

- общее состояние экономики;

- культурные традиции;

- нормативно-правовые акты и механизмы их исполнения: законодательство о создании и функционировании предприятий различных организационно-правовых форм собственности, законодательство о защите прав инвесторов, законодательство о банкротстве, законодательство о рынке ценных бумаг;

- регулирование рынка ценных бумаг;

- информационная инфраструктура: стандарты финансовой отчетности, аудита, требования к полноте, достоверности и своевременности раскрытия информации;

- рынки: акционерного и ссудного капитала, труда (особенно управленческого) и др.

б) внутренние факторы (факторы предприятия):

- учредительные документы предприятия: права акционеров и кредиторов на участие в принятии ключевых стратегических решений, в назначении совета директоров и правления, механизмы защиты от инсайдерских сделок, регистрация прав собственности и др;

- прозрачность: своевременность, достоверность и полнота раскрытия информации о финансовом положении предприятия, его обязательствах, структуре собственности (для России особенно остро стоит вопрос о переходе на международные стандарты финансовой отчетности);

- процедура избрания и функционирования совета директоров и правления.

Низкий уровень практики корпоративного управления оказывает негативное воздействие на привлечение инвестиции, а также способствует возникновению более крупных проблем системного характера на национальном и региональном уровне. Это показывает, что необходимо определение рейтинга корпоративного управления.

Такой рейтинг и сопутствующий ему анализ позволяют дифферен-цировать эмитентов ценных бумаг в конкретной рыночной среде.

Создание рейтинга корпоративного управления важно как самим компаниям, так и инвесторам, не говоря уж об акционерах компании. Рейтинги нужны компании для:

 дифференциации в глазах инвесторов за счет раскрытия информации о стандартах корпоративного управления;

 дополнительного информирования инвесторов в процессе привлече-ния капитала (при первоначальном размещении, при выпуске корпоративных облигаций);

 использования в качестве ориентира для совершенствования процедур корпоративного управления.

Потенциальным инвесторам рейтинги необходимы для:

 понимания особенностей функционирования компании и котировки соответствующих характеристик рисков;

 понимания применяемых руководством компании методов учета интересов акционеров, включая миноритарных;

 получения дополнительной информации при принятии инвестицион-ных решений стратегическими и портфельными инвесторами;

 понимания относительной степени прозрачности компании.

Акционерам рейтинги необходимы:

 для понимания уровня защиты прав собственности акционеров;

 для понимания способности менеджмента управлять компаний в интересах акционеров и самой компании[14, с. 39].