«Использование индекса доходности и внутренней нормы доходности в инвестиционных проектах» - Курсовая работа

Содержание

ВВЕДЕНИЕ 2

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ 5

1.1. Особенности становления и развития инвестиционных процессов в коммерческой деятельности и предпринимательстве в современных условиях хозяйствования 5

1.2. Сущность и роль инвестиций в экономике 9

1.3. Основные категории анализа инвестиционных проектов 13

1.4. Индекс доходности и внутренняя норма доходности как ключевые показатели оценки эффективности инвестиционных проектов 18

2. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ИНДЕКСА ДОХОДНОСТИ И ВНУТРЕННЕЙ НОРМЫ ДОХОДНОСТИ В ПРОЦЕССЕ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ОАО «ИЖЕВСКИЙ РАДИОЗАВОД» 25

2.1. Краткая характеристика хозяйствующего субъекта 25

2.2. Инвестиционная политика хозяйствующего субъекта 27

2.2.1. Подходы к управлению краткосрочным и долгосрочным инвестированием 27

2.2.2. Возможности использования финансовых инноваций 34

2.3. Практическое использование индекса доходности и внутренней нормы доходности в процессе оценки инвестиционных проектов хозяйствующего субъекта 38

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 44

ЛИТЕРАТУРА 47

ПРИЛОЖЕНИЯ….50

Введение

Одним из главных направлений продолжения современных экономиче-ских реформ в России является активизация финансово-инвестиционной дея-тельности. Это ключевой вопрос, необходимость решения которого обусловлена рядом причин.

Во-первых, это существенное повышение роли инвестиций в подъеме национальной экономики, преодолении финансово-экономического кризиса, большая потребность в устойчивом развитии, обеспечивающем улучшение качества жизни населения.

Во-вторых, необходимость коренных перемен в инвестиционной сфере, которая находится в крайне неудовлетворительном состоянии. Следует также отметить, что эти перемены обусловлены перспективами крупномасштабной структурной перестройки экономики, предстоящих качественных изменений в ее технологическом укладе и другими важными обстоятельствами, требующими массового привлечения отечественных и иностранных инвестиций.

Банки и финансовые институты, являющиеся главными держателями частного капитала, начинают переориентироваться с преимущественного кредитования торговой сферы на средне- и долгосрочное кредитование промышленности, особенно под новые конкурентоспособные производства.

При этом одним из приоритетных направлений инвестирования становятся инновации, направленные на достижение производственных и коммерческих целей их инициаторов.

Товаропроизводящие коммерческие предприятия проводят научные исследования и разработки новой продукции с целью диверсификации производства, модернизации продукции, создания высоких технологий и современного производственного потенциала путем замены машин и оборудования.

Под влиянием возрастающей внутренней и внешней конкуренции инно-вации становятся важнейшим элементом финансового менеджмента на ком-мерческом предприятии.

Новые идеи и продукты, прогрессивные технологии и организаторские решения - все в большой степени определяют успех предпринимательской деятельности, обеспечивают выживание и финансовую стабилизацию предприятий.

Таким образом, одной из важнейших сфер деятельности любой фирмы являются инвестиционные операции, т. е. операции, связанные с вложение де-нежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение фирмой выгод в течение достаточно длительного периода времени.

Результатом таких проектов может, например, являться:

- разработка и выпуск определенной продукции для удовлетворения рыночного спроса;

- совершенствование производства выпускаемой продукции на базе ис-пользования более современных технологий и оборудования;

- экономия производственных ресурсов;

- организация кооперированных поставок между различными партнерами;

- улучшение качества выпускаемой продукции;

- повышение экологической безопасности;

- предоставление различного рода услуг, в частности консультационных, информационных, социальных и т.п.

Экономическая оценка любого инвестиционного проекта должна обяза-тельно учитывать особенности функционирования рынка, в частности подвижность многих характеризующих проект параметров, неопределенность достижения конечного результата, субъективность интересов различных участников проекта и, как следствие, множественность критериев его оценки.

На сегодняшний день все большую популярность приобретает использование инвесторами в процессе оценки инвестиционных проектов индекса доходности и внутренней нормы доходности.

В связи с этим выбор темы курсового проекта является чрезвычайно актуальным на сегодняшний день.

Целью выполнения курсового проекта является – исследование возможности использования индекса доходности и внутренней нормы доходности в инвестиционных проектах.

Объектом курсового проектирования выступило ОАО «Ижевский радиозавод».

Для успешного достижения цели курсового проекта необходимо решить ряд задач:

- показать сущность и роль инвестиций в экономике;

- исследовать основные категории анализа инвестиционных проектов;

- представить технологию расчета индекса доходности и внутренней нормы доходности;

- дать краткую характеристику объекта исследования курсового проекта;

- представить существующую инвестиционную политику предприятия;

- проанализировать применение финансовых инноваций на предприятии;

- провести расчет эффективности инвестиционных проектов с использо-ванием индекса доходности и внутренней нормы доходности.

Заключение

Выполненный курсовой проект посвящен актуальной теме анализа эф-фективности инвестиционных проектов на основе индекса доходности и внут-ренней нормы доходности.

В качестве анализируемого хозяйствующего субъекта выступило ОАО «Ижевский радиозавод» (ОАО «ИРЗ»).

В настоящее ОАО «Ижевский радиозавод» динамично развивает шесть основных направлений: бортовые и наземные радиотехнические комплексы, телекоммуникационные системы, системы связи и автоматики на железной дороге, оборудование для ТЭК, оборудование для ЖКХ, техника уни-версального назначения.

Использование самых современных передовых технологий, высококва-лифицированные инженерные кадры, творческий подход к решению постав-ленных задач — все это позволяет успешно конкурировать на рынке и предлагать партнерам только самые совершенные конструкторские решения, воплощаемые в жизнь работниками предприятия.

Как известно, финансовое инвестирование – это активная форма эффек-тивного использования временно свободных средств предприятия, при этом оно может осуществляться в разных формах.

Анализ показал, что средняя доходность долгосрочных финансовых вложений предприятия выросла за 2004-2006 гг. с 14,50% до 15,10% годовых.

Средняя доходность краткосрочных финансовых вложений выросла за 2004-2006 гг. с 12,10% до 13,10% годовых.

Таким образом, долгосрочные финансовые вложения более доходны для ОАО «ИРЗ», нежели краткосрочные вложения.

Вообще, предприятия при осуществлении инвестиционной политики придерживаются трех стратегий:

-политика краткосрочного акцента;

-политика долгосрочного акцента;

-комбинированная политика.

Как показал анализ, ОАО «Ижевский радиозавод» в области управления инвестициями придерживается комбинированной инвестиционной политики – предприятие размещает как краткосрочные, так и долгосрочные инвестиции.

В ходе выполнения курсового проекта предприятию предложено реализовать финансовые инновации в следующих областях:

-инновации на рынке ценных бумаг;

-инновации на денежном рынке.

В качестве инноваций на рынке ценных бумаг предложено осуществлять электронные сделки с фондовыми ценными бумагами по принципу “клиент-сервис” (интерактивное инвестирование) и использовать опционы и фьючерсы.

В качестве инноваций на денежном рынке предложено использование акционирования долга (при возникновении необходимости), а также использование селенга. В современных условиях для развития селенга имеются хорошие перспективы. К ним можно отнести: сокращение объема ликвидных средств из-за постоянно возникающих трудностей на денежном рынке; обострение конкуренции, требующее оптимизации вложения капитала; уменьшение прибыли хозяйствующих субъектов, ограничивающее их возможность вложить достаточную сумму средств в развитие новой технологии и расширение производства.

Достаточно популярными показателями, которые применяются для оценки эффективности инвестиций, являются внутренняя норма доходности и индекс доходности.

Внутренняя норма доходности - эта та ставка дисконта, при которой дисконтированные доходы от проекта равны инвестиционным затратам.

Внутренняя норма доходности определяет максимально приемлемую ставку дисконта, при которой можно инвестировать средства без каких-либо потерь для собственника.

Индекс доходности инвестиций - отношение суммы элементов денежно-го потока от операционной деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. Он равен увеличенному на единицу отношению чистого денежного потока к накопленному объему инвестиций.

В ходе курсового проектирования рассмотрена эффективность реализа-ции направления производства оборудования для топливно-энергетического комплекса, а именно основной его проект «Интеллектуальная скважина».

При такой ставке дисконтирования 12,15% текущие затраты будут ориентировочно равны инвестиционным затратам. Чтобы сделать вывод об эффективности проекта - выполнено сравнение полученного значения с тре-буемым уровнем доходности. Требуемый уровень доходности для данного проекта составляет 10% годовых, поэтому делаем позитивное заключение о выгодности инвестиционных вложений в него.

В результате расчетов получили - индекс доходности положителен и равен 1,137. Таким образом, необходимо сделать вывод об эффективности инвестирования финансовых ресурсов ОАО «Ижевский радиозавод» в анализируемый проект.

Список литературы

1. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».

2. Бизнес-план инвестиционного проекта: Отечественный и зарубежный опыт: Современная практика и документация. Учеб.-практ. пособие / Под общ. ред. В.М.Попова. Изд. 4-е. М.: Финансы и статистика, 2004.

3. Бизнес-план инвестиционного проекта: Практич. пособие./ Под ред. И.А. Иванниковой. М.: Эксперт-бюро, М., 2005.

4. Быкова Е.В., Стоянова Е.С. Финансовое искусство коммерции / Ин-т фин. менеджмента, Акад. менеджмента и рынка. М.: Перспектива, 2005.

5. Вельков А.В. Механизм корпоративных стратегий управления инновационной деятельностью. СПб.: Изд-во С.-Петерб. ун-та экон. и финансов, 2003.

6. Виссема Х. Менеджмент в подразделениях фирмы. М.: ИНФРА – М, 2005.

7. Воронцовский А.В. Оптимизация потоков дивидендов фирмы в услови-ях совершенного рынка капиталов // Вестник С.-Петерб. унта. Сер.5. Экономика. СПб., 2005, Вып. 3. 79-86 с.

8. Вэриан Х.Р. Микроэкономика: промежуточный уровень. Современный подход / Пер. с англ. М.: ЮНИТИ, 2003.

9. Вютрих Х.А., Винтер В.Б. Конкурентоспособность глобальных предприятий // Проблемы теории и практики управления. М., 2000, № 3. 96-101 с.

10. Голик В. Организация и ее среда // Бизнес + Информ. Харьков, 1996, № 10. 51-53 с.

11. Горемыкин В.А., Богомолов А.Ю. Планирование предпринимательской деятельности предприятия: Метод пособие / Ин-т междунар. экон. связей. М.: ИНФРА – М, 2005.

12. Гренбэк Г.В., Соломенникова Е.А. Бизнес-диагностика на промышленном предприятии // ЭКО: экономика и организация промышленного производства. Новосибирск, 2003, № 12. 38-52 с.

13. Деловое планирование: Методы. Организация. Современная практика / Попов В.М., Кураков Л.П., Ляпунов С.И., Мингазов Х.Х. М.: Финансы и статистика, 2004.

14. Демин А.А., Акулов В.Б. Фирма: испытание рынком. СПб.: Петрополис, 2003.

15. Долгопятова Т.Г. Российские предприятия в переходной экономике: экономические проблемы и поведение /Ин-т стратегич. анализа и разв. предпринимательства. М.: Акад. нар. хоз. при Правительстве РФ: Дело, 2004.

16. Ефремов В.С. Стратегия бизнеса. Учеб. Пособие. М.: «ДИС», 1998. 288 с.

17. Заседателев О.В. Некоторые вопросы управления инвестициями // Вопросы экономики и конверсии. М., 2004.

18. Ивановский В.С. Рынок капитала, самофинансирование и инвестиционная деятельность фирмы. М., 2005.

19. Ильенкова Н.Д. Применение анализа безубыточности при разработке производственной программы // Экономика и коммерция. Сер.9 Электр. техника. М., 2006, Вып. 3. 105-113 с.

20. Ильенкова Н.Д. Инвестиционная активность предприятий. М., 2006.

21. Интегрированные системы управления предприятиями: Матер. конф. / Ин-т пробл. управления РАН и др. М., 2006.

22. Переход к рыночной экономике: проблемы и перспективы: Сб. науч. тр. СПб.: Изд-во С.-Петерб. ун-та экон. и финанс., 2000.

23. Перский Ю.К. Микроэкономические процессы в системе рыночных отношений // Вестник Перм. ун-та. Экономика. Пермь, 2000, Вып. 2. 68-80 с.

24. Плаксина В.И. Выбор эффективных организационных и договорных форм реализации предпринимательской деятельности / ИЭ РАН. М., 2000.

25. Сергеев А.А. Экономические основы бизнес - планирования. М.: ЮНИТИ, 2005.

26. Справочник менеджера. / Под ред. Уткина Э.А. М., 2005.