«Рынок ценных бумаг Италии» - Курсовая работа

Содержание

Введение 3

1. Рынок ценных бумаг Италии 4

2. Особенности развития отдельного сегмента Российского рынка 10

Заключение 28

Список литературы 30

Введение

Поскольку объектом исследования является рынок ценных бумаг Италии, необходимо определить, что же такое рынок ценных бумаг (фондовый рынок).

Прежде чем начать исследование рынка ценных бумаг, целесообразно коснуться понятия «рынок» вообще.Западные ученые классическим считают определение К-Р. Макконнелла и С.Л. Брю, которые рассматривают рынок как «институт, или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) отдельных товаров и услуг».

Рынок ценных бумаг - это часть финансового рынка, обеспечивающая возможность быстрого (оперативного) перелива финансовых средств в различные секторы экономики и способствующая активизации инвестиций.

Рынок ценных бумаг занимает чрезвычайно важное место в системе рыночных отношений. Данный сегмент выполняет массу важнейших функций, без него нормальные рыночные отношения невозможны. Поэтому автор считает целесообразным выделить основные функции рынка ценных бумаг. К одной из ключевых функций относится регулирование и на-правление финансовых потоков. Сам процесс проходит объективно. Т.е. помимо воли и желания людей, под воздействием объективных экономических законов. Рынок ценных бумаг подобен кровеносной системе, по которой происходит переток крови экономики - финансовых ресурсов. Без денежных средств ни один сегмент рынка существовать не может. На сегодняшний день все шире существуют два основных рыночных способа направления регулирования финансовых потоков. Одним, как уже указывалось выше, является рынок ценных бумаг, а вторым - рынок бан-ковских ссуд, посредством которого происходит переток финансовых ресурсов.

В реферате будут рассмотрен рынок ценных бумаг Италии и особенности развития отдельного сегмента Российского рынка.

Заключение

В реферате будут рассмотрен рынок ценных бумаг Италии и особенности развития отдельного сегмента Российского рынка.

Рынок государственных облигаций Италии достаточно большой и тоже состоит из трех секций. Система аналогична американскому рынку за исключением того, что краткосрочную секцию составляют облигации со сроком погашения вплоть до пяти лет, среднесрочную — со сроками до пятнадцати лет, а долгосрочную — ценные бумаги со сроком погашения больше пятнадцати лет (вплоть до тридцати лет, а также существуют бессрочные облигации). Хотя названия, используемые для выпуска, ранее определялись департаментом или целью выпуска, сейчас все эти наименования можно считать синонимами, так как все государственные облигации Италии имеют одинаковый ранг.

Структура торговли на этом рынке имеет много общего с американ-ским рынком, так как многие черты американского рынка были заимствованы Италией во времена введения в действие Акта о финансовых услугах 1986 гола, и также были внесены изменения в работу рынка с точки зрения разрешения выполнения брокерами двойственных функций. Большая часть сделок заключается по телефону и через электронные торговые системы с использованием маркет-мейкеров, которые называются GEMM (маркет-мейкеры по золотообрезным облигациям).

GEMM должен получить разрешение от Банка Италии на проведение операций, и они представляют собой подразделения с собственным капиталом и должны действовать самостоятельно по отношению к подразделениям той же самой компании, которые работают с другими ценными бумагами. Банк Италии ежедневно контролирует соблюдение маркет-мейкерами требований к достаточности капитала через прямую компьютерную сеть.

Банк Италии предоставляет им преимущества, которые заключаются в том. что они могут напрямую покупать и продавать ценные бумаги Банку Италии, выступая покупателями последней инстанции. Как и в США, междилерские брокеры предоставляют анонимные посреднические услуги, что позволяет GEMM не беспокоиться о ликвидности, не имея обязанности публично сообщать о крупных рисковых позициях; хотя о всех операциях необходимо сообщать на лондонскую фондовую биржу, которая все еще осуществляет контроль за операциями на рынке государственных облигаций.

Облигации выпускаются так же, как и в США, через аукцион (с 1987 года), в ходе которого GEMM подают заявки в Банк Италии.

Расчеты проводятся на основе Т+1. При этом Банк Италии использует систему электронных поставок и платежную систему, которая называется Центральным управлением золотообрезных облигаций, и на практике требуется, чтобы денежные средства поступали до того, как будет совершена поставка ценных бумаг. Тем не менее, все еще возможно осуществлять физическую поставку сертификатов в обмен на денежные средства через банковскую систему.

За период с января 2006 г. по февраль 2007 г. произошел существенный (в 4,5 раза) рост капитализации итальянского фондового рынка с 15 млрд. долларов США до 68 млрд. долларов США. Среднемесячный темп прироста капитализации за этот период составил в среднем 28%. Тенденция роста сохраняется и летом 2007 года. В настоящее время полная рыночная капитализация итальянского рынка составляет порядка 70% от ВНП, что значительно выше, чем в России.

Список литературы

1. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.93 г.) // Справочная правовая система «КонсультантПлюс»

2. Программа социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2003 – 2005 гг.) // Справочная правовая система «КонсультантПлюс».

3. Программа социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2006 – 2008 гг.) (в ред. Постановления Правительства РФ от 19.01.2006 N 38-р) // Справочная правовая система «КонсультантПлюс».

4. Кудрин А.Л. Экономическая политика и федеральный бюджет 2006 года / А.Л. Кудрин // Финансы. - 2006. - № 2. - С. 3-8;

5. Морозова Т. Г. Государственная экономическая политика / под ред. Т.Г. Морозовой – М.: Юнити, 2006. – 256 с.