«Привлечение заемных средств на международных финансовых рынках » - Курсовая работа

Содержание

Введение 3

1. Теоретические основы привлечения заемного капитала организации на международных финансовых рынках 5

1.1. Источники внешнего финансирования 5

1.2. Привлечение капитала на биржевом и внебиржевом рынке. Проведение IPO 13

2. Анализ особенностей привлечения заемного капитала организации на международных финансовых рынках российскими компаниями 19

2.1. Анализ использования российскими компаниями различных способов привлечения заемного капитала на международных финансовых рынках 19

2.2. Анализ механизма привлечения заемного капитала на международных финансовых рынках в ОАО «СОТ» 25

Заключение 30

Список использованной литературы 32

Приложения 34

Введение

Предприятия в процессе деятельности совершают материальные и денежные затраты, связанные с расширенным воспроизводством основных фондов и покрытием потребности в оборотных средствах, производством и реализацией продукции, социальным развитием коллектива.

Основой для определения необходимой суммы оборотных средств и основных фондов являются объем производства, размер затрат на производство, длительность производственного цикла, прирост и выбытие фондов, условия заготовки и приобретения сырья, топлива и других необходимых материалов.

Без заемных средств предприятия должны были бы находиться полностью на самофинансировании, что резко ограничивало бы возможности их развития.

Заемное, долговое финансирование предприятия обычно выступает в виде получения краткосрочных и долгосрочных банковских ссуд, а также облигационных займов.

Однако сегодня получают все большую популярность другие способы заемного финансирования, в частности, привлечение капитала на международных финансовых рынках. Данная форма финансирования еще сравнительно недавно использовалась российскими предприятиями редко. Однако сегодня в условиях финансового кризиса данная форма финансирования становится важным направлением финансирования деятельности российских компаний.

Цель данной работы состоит в анализе особенностей функционирования механизма привлечения заемного капитала организации на международных финансовых рынках.

Задачи, решаемые при выполнении данной работы:

• исследовать теоретические основы привлечения заемного капитала организации на международных финансовых рынках;

• проанализировать особенности привлечения заемного капитала организации на международных финансовых рынках российскими компаниями.

Объект исследования – международный рынок заемного капитала. Предмет исследования – механизм привлечения заемного капитала организации на международных финансовых рынках.

Тема управления заемным капиталом предприятия достаточно хорошо освещена в литературе, периодических журналах и на Интернет-сайтах. Информационная база исследования включает труды российских, зарубежных авторов, периодические издания, книги, материалы интернет-сайтов.

Заключение

Таким образом, в данной работе проведен анализ особенностей функционирования механизма привлечения заемного капитала организации на международных финансовых рынках.

Под внешними источниками понимают те источники, которые требуют согласия со стороны кого-либо кроме директоров и менеджеров компании. Источники внешнего финансирования могут быть долгосрочными и краткосрочными.

Наряду с банковскими кредитами, источником привлечения внешнего финансирования могут быть обыкновенные и привилегированные акции, а также долговые обязательства.

Одним из наиболее эффективных способов привлечения заемного капитала является вывод предприятий на мировой фондовый рынок с последующим финансированием в форме дополнительных эмиссий их акций. Данный способ привлечения инвестиций имеет целый ряд преимуществ.

Публичная компания может привлекать акционерное финансирование используя следующие основные механизмы:

• частное размещение;

• публичное размещение.

На сегодняшний день российские компании используют таким виды инструментов для привлечения капитала на международных рынках как IPO, АДР и ГДР.

Российский рынок первичных размещений растет стремительными темпами, с каждым годом российские компании все чаще прибегают к IPO для получения дополнительного финансирования и повышения авторитета в западных деловых кругах.

Отечественные компании – эмитенты чаще всего выбирают между Нью-Йоркской и Лондонской фондовыми биржами, а также биржами континентальной Европы (Deutsche Borse и SWX) и площадкой Euronext.

В работе рассмотрена возможность повышения капитализации компании ОАО «СОТ» с помощью публичного размещения акций – IPO на зарубежном финансовом рынке – Лондонской фондовой бирже.

Сумма эмиссии вновь созданной компании составит 45 000 тыс.долл. При этом номинал акции составит 1 тыс.долл. Общее количество акций составит 45000 шт.

Первичное размещение ценных бумаг компании планируется следующим образом: контрольный пакет акций (51%) предполагается продать стратегическому инвестору, остальное – путем формирования книги заявок.

Стоимость привлечения капитала составит 14,55%. Учитывая тот факт, что для рассматриваемой компании средневзвешенная стоимость капитала (WACC) составили 19,22%, осуществление публичного разменщения акций ОАО «СОТ» будет эффективным.

Таким образом, осуществление IPO позволит существенно увеличить общую стоимость компании, что позволит в дальнейшем привлечь новых инвесторов для осуществления перспективных преобразований.

Список литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации

2. Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25.02.1999, №39-ФЗ (ред. от 24.07.2007)

3. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996, №39-ФЗ (ред. от 27.12.2009)

4. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – К.: Ника-Центр, Эльга, 2008. – 528с.

5. Брейли,Р., Майерс,С. Принципы корпоративных финансов. – М.: Олимп-Бизнес, 2008. - 645с.

6. Гвардин С.В. IPO: стратегия, перспективы и опыт российских компаний // Веришина, 2007, №4. – С.44-49.

7. Гулькин П. Г. Практическое пособие по первоначальному публичному предложению акций (IPO). - СПб.: Аналитический центр "Альпари СПб", 2008. - 238 с.

8. Звонова Е. А. Международное внешнее финансирование в современной экономике. – М.: Экономика, 2007 – 328 с.

9. Ивашковская И.В. От финансового рычага к структуре капитала. – Управление компанией, 2008, №11. – с.56.

10. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности. Учебное пособие. - М.: Русская Деловая литература, 2008.

11. Кирон У. Ключевые показатели менеджмента. Как анализировать, сравниватьи контролировать данные, определяющие стоимость компании.- М.: Дело, 2008. – 360 с.

12. Потемкин А. IPO: как это должно быть по-русски // Профиль. 2008. - 5. - С. 7-9.

13. Рынок ценных бумаг /Под ред. Н.Т.Клещева. - М.: Экономика, 2007.

14. Рынок ценных бумаг/ Под ред. В.А.Галапова. - М.: Финансы и статистика, 2008.

15. Фельдман А.А. Российский рынок ценных бумаг. - М.: Атлантика-Пресс, 2007.

16. Фельдман А.Б. Управление корпоративным капиталом. - М.: Финансовая академия. 2009.

17. Ценные бумаги /Под ред. ВН. Колесникова, В.С. Торкановского. - М.: Фи-нансы и статистика, 2007.

18. Федеральная служба государственной статистики // h**t://w*w.gks.r*

19. IPO и частные размещения в России // w*w.offerings.r*