«Правовые формы защиты прав инвесторов на рынке ценных бумаг» - Дипломная работа

Содержание

ВВЕДЕНИЕ 3

1. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ РОССИИ 6

1.1. Рынок ценных бумаг и его функции 6

1.2. Особенности развития российского рынка ценных бумаг 11

1.3. Современное состояние рынка ценных бумаг в России: обзор за 2004-2006 гг. 18

2. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ПРАВОВОЙ ЗАЩИТЫ ПРАВ ИНВЕСТОРОВ НА РЫНКЕ 26

2.1. Обоснование необходимости правовой защиты прав инвесторов 26

2.2. Нормативно-законодательные аспекты защиты прав инвесторов на рынке ценных бумаг 32

3. РЕАЛИЗАЦИЯ МЕХАНИЗМА ПРАВОВОЙ ЗАЩИТЫ ПРАВ ИНВЕСТОРОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ 46

3.1. Цели и задачи Федеральной службы по финансовым рынкам РФ 46

3.2. Практическая деятельность государственных органов по защите прав инвесторов на рынке ценных бумаг 51

3.3. Проблемы в области осуществления защиты прав инвесторов и пути их решения 56

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 67

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 70

Введение

Важной составной частью рынка капитала является рынок ценных бумаг, цель функционирования которого состоит в формировании эффективного высо-котехнологичного механизма привлечения инвестиций в экономику путем уста-новления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и те-ми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход.

Его основной задачей становится гибкое межотраслевое перераспределе-ние капитала для максимально возможного притока инвестиций на российские предприятия в целях финансирования производственного процесса, а также создание необходимых условий для стимулирования накопления и трансформа-ции сбережений в инвестиции.

В массовом сознании рынок — это всегда торговля, иначе, совокупность сделок купли-продажи, т. е. одних и тех же действий по обмену товара на день-ги. Поэтому главное, что различает рынки (как рынки такого рода сделок) меж-ду собой, — это их предмет, т. е. вид товара.

Рынок ценных бумаг отличается от рынков любых других товаров по сво-ему специфическому товару — ценной бумаге. Основной целью государствен-ной политики по развитию финансового рынка Российской Федерации является формирование национального финансового рынка в один из главных механиз-мов реализации инвестиционных программ корпоративного сектора, одновре-менным созданием условий для эффективного инвестирования частных накоп-лений и средств обязательных накопительных систем.

Важнейшим условием достижения цели является формирование благо-приятного инвестиционного климата в России, включая стабильные правила ведения бизнеса и предсказуемость регулирования и правоприменения.

При этом, защита прав инвесторов на рынке ценных бумаг является при-оритетом социально-экономической политики в Российской Федерации.

В этом направлении за последние десять лет достигнуты серьезные ре-зультаты как в области законодательства, так и в области улучшения практиче-ской защиты прав инвесторов.

Необходимость усиленной работы в данном направлении продиктована прежде всего особенностями российского рынка ценных бумаг, а точнее тем беспорядком, который творился на нем в первые годы рыночных реформ.

Как известно, чем лучше отношение компании к своим акционерам, пре-жде всего мелким, чем лучше ее корпоративное управление, тем большим спро-сом пользуются ее акции на рынке и тем быстрее растет их цена.

Это выгодно и акционерам, и самой компании. Однако в российских ус-ловиях понадобились усилия государственного регулирующего органа – Феде-ральной комиссии по рынку ценных бумаг (в настоящее время Федеральная служба по финансовым рынкам), – чтобы внедрить в практику работы россий-ских компаний Кодекс корпоративного поведения. Самые крупные компании уже следуют нормам Кодекса, что хорошо влияет на цены их акций.

Рост цен акций компании – это своего рода «пряник», награда за честную работу компании. Но для тех, кто нарушает права акционеров, у государства есть и «кнут».

За время существования современного российского рынка ценных бумаг приняты специальные законы, защищающие права акционеров. Это и Феде-ральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке цен-ных бумаг», и поправки в законы «Об акционерных обществах» и «О рынке ценных бумаг» (в 2001–02 гг. они были изменены и дополнены с целью повы-шения степени защиты инвесторов).

В то же время для привлечения инвестиций в российскую экономику за-щиту прав инвесторов необходимо поднять на новый уровень. Все это делает выбор темя дипломной работы чрезвычайно актуальным на сегодняшний день.

Целью дипломной работы является исследование правовых форм защиты прав инвесторов на рынке ценных бумаг.

Для успешного достижения цели дипломной работы в процессе ее выпол-нения необходимо решить ряд задач:

- исследовать рынок ценных бумаг России;

- раскрыть теоретические аспекты правовой защиты прав инвесторов на рынке ценных бумаг;

- дать анализ механизма правовой защиты прав инвесторов на рынке цен-ных бумаг.

Структурно дипломная работа состоит из введения, основой части, за-ключения, списка литературы. Основная часть работы включает три главы.

В первой главе раскрыта сущность рынка ценных бумаг и исследованы его функции, представлены особенности развития российского рынка ценных бумаг и его современное состояние.

Во второй главе представлено обоснование необходимости правовой за-щиты прав инвесторов, а также нормативно-законодательные аспекты защиты прав инвесторов на рынке ценных бумаг.

В третьей главе дипломной работы представлены цели и задачи службы по финансовым рынкам в сфере регулирования рынка ценных бумаг и защиты прав инвесторов.

Кроме этого, здесь исследована практическая деятельность государствен-ных органов по защите прав инвесторов на рынке ценных бумаг, поставлены проблемы в области осуществление защиты прав инвесторов и определены пу-ти их решения.

Заключение

Выполненная дипломная работа посвящена актуальной на сегодняшний день теме правовых форм защиты прав инвесторов на рынке ценных бумаг. Особая актуальность темы дипломной работы подтверждается наличием высокой потребности российской экономики в привлечении отечественных и ино-странных инвестиций.

Фондовый рынок России переступил порог своего второго десятилетия. С момента возникновения в начале 1990-х годов первых бирж и выпуска первых акций многое изменилось.

В настоящее время можно констатировать о формировании в России со-временной инфраструктуры рынка ценных бумаг. Не вызывает сомнения и жизнеспособность этого рынка, его устойчивость в условиях резких колебаний рыночной конъюнктуры и финансовых кризисов.

Как показал анализ, основными нормативно-законодательными актами в области определения правовых форм защиты прав инвесторов являются:

-Федеральный закон от 22.04.1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бу-маг»;

-Федеральный закон от 05.03.1999 года № 46-ФЗ «О защите прав и закон-ных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»;

-Федеральный закон от 26.12.1995 года № 208-ФЗ «Об акционерных об-ществах».

В настоящее время правовые формы защиты прав и законных интересов инвесторов реализуются путем:

-определения государственных и иных гарантий защиты прав инвесторов, введения новых составов правонарушений, за которые возможно применение различных мер юридической ответственности, в том числе административной;

-развития, наравне с публично-правовыми, и частноправовых способов защиты прав инвесторов;

-установления конкретных юридических механизмов, позволяющих обеспечить различные правовые способы защиты прав инвесторов;

Сегодня орган регулирования российского рынка ценных бумаг не су-ществует в качестве самостоятельного (обособленного) органа государственной исполнительной власти, а все его функции и полномочия сосредоточены в Фе-деральной службе по финансовым рынкам (ФСФР).

Цели и задачи ФСФР России вытекают из стратегических целей Россий-ской Федерации по обеспечению:

- повышения материального уровня и качества жизни населения;

- высоких темпов устойчивого экономического роста;

- создания потенциала для будущего развития.

Анализ реализации механизма правовой защиты инвесторов показал, что в 2006 году ФСФР России было возбуждено 395 дел об административных пра-вонарушениях в области финансовых рынков (в 2005 году 350 дел).

В результате принимаемых мер в 2006 году с юридических лиц, совер-шивших административные правонарушения на рынке ценных бумаг в 2006 го-ду, взыскано 2585000 рублей (в 2005 году 2320000 рублей).

В 2006 году ФСФР России было рассмотрено 859 жалоб и обращений, со-держащих сведения о возможных нарушениях законодательства Российской Федерации.

При рассмотрении поступивших жалоб и обращений, проведении прове-рок, а также осуществлении мониторинга деятельности поднадзорных ФСФР России было вынесено 586 предписаний.

В 2006 году было выявлено 12 случаев ведения реестров владельцев цен-ных бумаг эмитентов более чем одним регистратором, из них в 5 случаях нару-шение устранено.

Как показывают данные анализа, большинство проверок ФСФР России при реализации правовых форм защиты прав инвесторов на рынке ценных бу-маг являются выездными.

Исследование показало, что большинство проверяемых субъектов явля-ются профессиональными участниками рынка ценных бумаг, на втором месте находятся регистраторы и эмитенты.

Проблемы в области осуществления прав инвесторов на рынке ценных бумаг в основном связаны с такими фактами как:

-недостаток «прозрачности» эмитентов на фондовом рынке;

-низкая грамотность юридических и физических лиц в области дейст-вующего законодательства;

-недостатки в области корпоративного управления российскими эмитен-тами.

В ходе выполнения работы предложены пути решения проблем в области реализации правовых форм защиты прав инвесторов на рынке ценных бумаг, такие как:

-обеспечение прав инвесторов через повышение прозрачности эмитентов на фондовом рынке;

-обеспечение защиты законных прав и интересов инвесторов на фондо-вом рынке через внедрение правоустанавливающих норм на рынке ценных бу-маг и в области корпоративного права;

-повышение качества предупреждения нарушений законодательства на фондовом рынке.

Список литературы

1. Конституция Российской Федерации. Принята на всенародном голосова-нии 12.12.1993 года. М., 2006.

2. Федеральный закон 30 декабря 2001 года N 195-ФЗ «О введении в Дей-ствие Кодекса об административных правонарушениях».

3. Федеральный закон РФ от 30.11.1994 года N 52-ФЗ «О порядке введения в действие части первой Гражданского кодекса РФ».

4. Федеральный закон от 26.01.1996 года N 15-ФЗ «О порядке введения в действие части второй Гражданского кодекса РФ».

5. Федеральный закон от 22.04.1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бу-маг».

6. Федеральный закон от 26.12.1995 года № 208-ФЗ «Об акционерных об-ществах».

7. Федеральный закон от 29.07.1998 года № 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бу-маг».

8. Федеральный закон от 16.07.1998 года № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)».

9. Федеральный закон от 05.03.1999 года № 46-ФЗ «О защите прав и за-конных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг».

10. Федеральный закон от 29.11.2001 года № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах».

11. Федеральный закон от 11.11.2003 года № 152-ФЗ «Об ипотечных цен-ных бумагах».

12. Алексеев М. Ю. Рынок ценных бумаг и организация работ на нем. - М.: Перспектива, 2004. - 134 с.

13. Алексеев М.Ю., Миркин Я.М. Технология операций с ценными бумага-ми. - М.: Перспектива. 2003. - 208 с.

14. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 2005. – 180 с.

15. Акционерное дело: Учебник / Под ред. Галанова В.А. М.: Финансы и статистика, 2003. – 220 с.

16. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг: Введение в фондовые операции. М.: Финансы и статистика, 2004. – 234 с.

17. Бард B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики. - М.: Эк-замен, 2003.-383 с.

18. Барбаумов В.Е., Гладких И.М., Чуйко А.С. Финансовые инвестиции. М.: Финансы и статистика, 2003. – 543 с.

19. Берзон Н.И., Аршавский А.Ю., Буянов Е.А. Фондовый рынок. М.: ВИ-ТА-ПРЕСС, 2003. – 543 с.

20. Бреши Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М.: Олимп-бизнес, 2004. – 190 с.

21. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учеб. пособие. М.: НТО им. акад. СИ. Вавилова, 2003.-670 с.

22. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Гл. ред. серии Соколов Я.В.- М.: Финансы и статистика, 2003.- 800 с.

23. Васильев Г.А., Каменева Н.Г. Товарные биржи. - М.: Высшая школа, 2005.- 111 с.

24. Вейсвейллер Р. Арбитраж: Возможности и техника операций на финан-совых и товарных рынках: Пер. с англ.- М.: Церих-ПЭЛ, 2004.- 206 с.

25. Галанов В.А. Производные инструменты срочного рынка: фьючерсы, опционы, свопы. М.: Финансы и статистика, 2003. – 542 с.

26. Карпушкина А.В. Управление государственной собственностью на ак-ции. М.: Финансы и статистика, 2004. – 646 с.

27. Ковригин М.И. Инвестиции в ценные бумаги: Руководство по работе с долговыми обязательствами для бухгалтеров и руководителей предпри-ятий.- М.: ИНФРА-М, 2004.-160 с.

28. Лаврушин О.И. Экономическая роль банковского процента. - М.: Фи-нансы, 2003.-68 с.

29. Материалы сайта РИА «РосБизнесКонсалтинг» // w*w.rbc.r*.

30. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок: Профессиональный курс в Финансовой Академии при Правительстве РФ.- М.: Перспектива, 2006.- 536 с.

31. Развитие рынка ценных бумаг в Российской Федерации (материалы к дискуссии). - М.: ФСФР России, Издательский дом «РЦБ», 2004. - 80 с.

32. Развитие рынка ценных бумаг в Российской Федерации (материалы к дискуссии). - М.: ФСФР России, 2004. -312 с.

33. Радыгин А., Энтов Р. Институциональные проблемы развития корпора-тивного сектора: собственность, контроль, рынок ценных бумаг. -М.: Институт экономики переходного периода, 2004. - 286 с.

34. Рэй К.И. Рынок облигаций. Торговля и управление рисками: Пер. с англ. - (серия «Зарубежный экономический учебник»). - М.: Дело, 2003. - 600 с.

35. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами: российская практика. - М.: Инфра-М.: Перспектива, 2005. - 328 с.

36. Семенкова Е.В. Ценные бумаги в системе финансовых потоков. - М.: Российская экономическая академия им. Г.В.Плеханова, 2004. - 76 с.

Примечания

+доклад+раздатка+рецензия