У нас можно недорого заказать курсовую, контрольную, реферат или диплом

«Влияние дивестиций на стоимость компании» - Реферат
- 10 страниц(ы)
Содержание
Введение
Выдержка из текста работы
Заключение
Список литературы

Автор: admin
Содержание
Введение 3
Влияние дивестиций на стоимость компании 4
Заключение 9
Список литературы 10
Введение
Дивестирование активов наряду со сделками слияний и поглощений (M&A) являются стратегиями создания стоимости для акционеров. При этом если последние получили огромную популярность в научных исследованиях, то тема дивестиций остается недостаточно освещаемой.
Эмпирические исследования показывают, что рынок вознаграждает компании, которые дивестируют активы, особенно, если они имеют высокую долю заемных средств в структуре капитала. Кроме того, компании также способны улучшить операционную эффективность и повысить свою стоимость в результате дивестирования активов. Следует отметить, что подавляющая часть исследований сконцентрирована на развитых рынках. Большинство авторов находят положительную реакцию фондовых рынков на объявления компаниями сделок дивестиций (средняя накопленная избыточная доходность положительна).
Стратегия дивестирования, направленная на сокращение размера компаний, представляет собой противоположность стратегии расширения за счет сделок слияний и поглощений. В современной литературе неоднократно отмечается, что высоко диверсифицированные компании торгуются с дисконтом по отношению к компаниям-аналогам, сфокусированным на основном виде деятельности (скидка за диверсификацию). В результате корпоративное дивестирование становится также одним из инструментов, с помощью которого компании могут снизить размер скидки или нивелировать ее.
Цель данной работы заключается в выявлении влияния дивестиций на стоимость компаний, на основании обзора представленных в научной литературе результатов исследований по развитым рынкам капитала о влиянии дивестирования на цены акций компаний, а также на их операционную эффективность.
Выдержка из текста работы
Влияние дивестиций на стоимость компании
Изучение литературных источников по теме влияния дивестиций на стоимость компании позволили выделить несколько статей, который и будут проанализированы в настоящей работе.
Анализ реакции фондового рынка на объявления компаний о сделках дивестирования свидетельствует о том, что в большинстве случаев рынок позитивно их воспринимает. В научных работах авторы определяют, что рынок вознаграждает компании, которые дивестируют активы, что подтверждается положительной избыточной доходностью вокруг даты объявления о сделке. Данный эффект был доказан, в первую очередь, на примере развитых рынков капитала.
В одной из недавних работ А. Презас и К. Симонян (A. Prezas, K. Simonyan, 2013) провели глубокое исследование сделок по продаже и выделению активов, в том числе была изучена реакция фондового рынка на их объявления. Согласно полученным результатам, по обоим типам сделок наблюдается положительная статистически значимая доходность.
Среднее значение для сделок по выделению активов находится в интервале между 2,9% и 4,5% в зависимости от выбранного окна события, а в случае сделок по продаже активов – 1,03% и 1,6%. Избыточная доходность в результате объявления сделок по выделению активов выше, чем в случае продажи, и данная разница статистически значима на 1%-ном уровне.
Одна из первоначальных гипотез в работе предполагала отрицательную доходность на объявления сделок по продаже активов, что авторы объясняют тем, что эффект переоцененности дивестируемого актива мог доминировать над эффектом продажи неприбыльного актива. Данная гипотеза была отвергнута.
Заключение
Итак, изучение работ зарубежных исследователей, позволило сформулировать направления дальнейшего исследования влияния дивестиций на стоимость компании.
Во-первых, представляется интересным исследование мотивов компании в выборе формы дивестирования – продажи и выделения активов. В некоторых работах, было высказано предположение о возможном влиянии недооценки и переоценки стоимости компаний на выбор в пользу продажи или выделения активов, но для подтверждения требуется провести комплексное исследование, предполагающее оценку внутренней стоимости компаний и наблюдаемой рыночной цены, и найти зависимость между ними и выбором той или иной формы дивестиций.
Во-вторых, представляет интерес изучение возможного влияния состояния рынка, а именно присутствие оптимизма или пессимизма в настроениях инвесторов в текущий момент, что может детерминировать выбор между продажей и выделением активов. Ведь в случае сделки выделения создается новая бизнес-единица, акции которой начинают торговаться на рынке, что имеет общие черты с проведением IPO. Таким образом, решение компании провести сделку выделения актива может зависеть от того, наблюдается ли в текущий момент период «горячего» или «холодного» рынка.
В-третьих, научный интерес вызывает изучение реакции фондовых рынков на объявления компаниями сделок дивестирования на других развивающихся рынках и сопоставление результатов данными по рынкам БРИК. Кроме того, возможно изучение влияния сделок дивестиций в зависимости от отрасли экономики, к которой принадлежат осуществившие их компании, а также определение реакции рынка на дивестиции в зависимости от того, является ли сделка сделкой фокусирования, как в отраслевом аспекте, так и географическом.
Список литературы
1. Borisova G., John K., Salotti V. The value of financing through cross-border asset sales: shareholder returns and liquidity // Journal of Corporate Finance, 2013, № 22. Р. 320–344.
2. Hillier D., McColgan P., Werema S. Asset sales, operating performance and firm strategy: an empirical analysis, 2009 (Электронный ресурс). p**ers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=650166
3. Huang W., Chen K. Asset sales, asset exchanges and shareholder wealth in China // Review of Development Finance, 2012, № 2. Р. 1-8
4. Nguyen P. The role of the seller’s stock performance in the market reaction to divestiture announcements // Journal of Economics and Finance, 2014 (Электронный ресурс). www.li**.springer.com.
5. Prezas A., Simonyan K. Corporate divestitures: spin-offs vs. sell-offs // Materials of World Finance Conference. Cyprus, 2013.
6. Tatsuo U., Schaede U. The market for corporate subsidiaries in Japan: an empirical study of trades among listed firms // The Research Institute of Economy, Trade and Industry, 2013.
7. Veld C., Veld-Merkoulova Y. Do spin-offs really create value? The European case. 2008 (Электронный ресурс) pa**rs.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=271611
Тема: | «Влияние дивестиций на стоимость компании» | |
Раздел: | Экономика | |
Тип: | Реферат | |
Страниц: | 10 | |
Цена: | 200 руб. |
Закажите авторскую работу по вашему заданию.
- Цены ниже рыночных
- Удобный личный кабинет
- Необходимый уровень антиплагиата
- Прямое общение с исполнителем вашей работы
- Бесплатные доработки и консультации
- Минимальные сроки выполнения
Мы уже помогли 24535 студентам
Средний балл наших работ
- 4.89 из 5
написания вашей работы
-
Дипломная работа:
Влияние информации на здоровье и безопасность подросткового поколения
57 страниц(ы)
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ИССЛЕДОВАНИЮ ПРОБЛЕМЫ ВЛИЯНИЯ ИНФОРМАЦИИ НА ЗДОРОВЬЕ И БЕЗОПАСНОСТЬ ПОДРОСТКОВОГО ПОКОЛЕНИЯ1.1. Определение понятий в исследовании проблемыРазвернутьСвернуть
влияния информации на здоровье и безопасность подростков
1.2. Законодательство Российской Федерации по защите несовершеннолетних от негативной информации
1.3. Особенности влияния информации на здоровье и
безопасность подростков в аспекте психологической
безопасности
1.4. Интернет – как фактор развития аддиктивного поведения подростков
ГЛАВА II. ОЦЕНКА ВЛИЯНИЯ ИНФОРМАЦИИ, В ЧАСТНОСТИ ИНТЕРНЕТА, НА ЗДОРОВЬЕ И БЕЗОПАСНОСТЬ ПОДРОСТКОВ
(ЭМПИРИЧЕСКОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ)
2.1. Организация и описание методов исследования
2.2. Краткая характеристика использованных методов
исследования
2.2.1. Тест на Интернет-аддикцию (Т.А. Никитина, А.Ю. Егоров)
2.2.2. Опросник агрессивности Басса-Дарки
2.2.3. Методика диагностики агрессивности А. Ассингера
2.2.4. Методика «Многофакторный личностный опросник
(Р.Кэттелл)
2.3. Анализ результатов исследования
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Рекомендации учителям, родителям и учащимся
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
-
Дипломная работа:
Роль стоимости бренда при определении стоимости компании
96 страниц(ы)
Введение 3
Глава 1. Методологические основы определения рыночной стоимости бренда 8
1.1. Бренд в модели потребительского выбора 81.2. Роль бренда в поведении фирмы в различных типах отраслевой конкуренции 13РазвернутьСвернуть
1.3. Бренд как фактор роста стоимости компании 20
1.4. Сравнительный анализ методик оценки стоимости брендов 31
Глава 2. Оценка стоимости брендов компании Вимм-Билль-Данн 55
2.1. Анализ конкуренции и стоимость товарных брендов на рынке молочной продукции 55
2.2. Влияние эффективности фирмы на стоимость ее брендов 64
2.3.Оценка стоимости портфеля брендов компании Вимм-Билль-Данн 76
Заключение 80
Список использованной литературы 86
Приложения 91
-
Контрольная работа:
Содержание концепции управления компанией, ориентированной на стоимость
12 страниц(ы)
1. Содержание концепции управления компанией, ориентированной на стоимость 3
2. Взаимосвязь стратегии роста рыночной стоимости компании и дивидендной политики 7Задача 12РазвернутьСвернуть
Список использованной литературы 13
-
Курсовая работа:
Анализ технико-экономических показателей на примере Компании Ваш Дом
80 страниц(ы)
Введение….3
1 Характеристика предприятия….5
1.1 История создания, цели, задачи предприятия…5
1.2 Организационная структура управления предприятием….51.3 Основные виды деятельности….5РазвернутьСвернуть
1.4 Организация и система оплаты труда на предприятии….12
1.5 Маркетинг и реклама (сбыт продукции)….14
2 Анализ технико-экономических показателей хозяйственной деятельности Компании «Ваш Дом»….21
2.1 Анализ прибыли….30
2.2 Анализ выручки от продаж…35
2.3 Анализ себестоимости по статьям затрат….38
2.4 Анализ рентабельности….39
2.5 Затраты на один рубль реализации….40
2.6 Подсчет резервов увеличения суммы и рентабельности…41
3 Автоматизированные системы управления на примере Компании «Ваш Дом»….46
3.1 Исходные положения и характеристики….49
3.2 Обоснования цели создания АСОИ в Компании «Ваш Дом»…50
3.3 Определение комплекса задач (подсистем АСОИ)….50
3.4 Структура перспективного КСА….53
3.5 Информационное обеспечение….57
3.6 Подсистема «Бухгалтерия»…60
3.7 Постановка задачи «Автоматизация складского учета»….62
3.7.1 Организационно-экономическая сущность задачи….62
3.7.2 Информационная база задачи…62
3.7.3 Алгоритм решения задачи….64
3.8 Экономический эффект от внедрения ПЭВМ на складе….65
3.9 Краткая характеристика автоматизированного рабочего места….68
3.9.1 Функция автоматизированного рабочего места….68
3.9.2 Техническое обеспечение….68
3.9.3 Базовое программное обеспечение…69
3.9.4 Сервисное программное обеспечение….69
3.9.5 Прикладное программное обеспечение…70
3.10 Организация информационной поддержки удаленных сотрудников с использованием электронной почты….70
3.11 Возможные варианты технической реализации….71
Заключение….73
Список используемой литературы…79
Приложения
-
Курсовая работа:
Анализ технико-экономических показателей на примере компании Ваш Дом
255 страниц(ы)
Введение….3
1 Характеристика предприятия….5
1.1 История создания, цели, задачи предприятия…5
1.2 Организационная структура управления предприятием….51.3 Основные виды деятельности….5РазвернутьСвернуть
1.4 Организация и система оплаты труда на предприятии….12
1.5 Маркетинг и реклама (сбыт продукции)….14
2 Анализ технико-экономических показателей хозяйственной деятельности Компании «Ваш Дом»….21
2.1 Анализ прибыли….30
2.2 Анализ выручки от продаж…35
2.3 Анализ себестоимости по статьям затрат….38
2.4 Анализ рентабельности….39
2.5 Затраты на один рубль реализации….40
2.6 Подсчет резервов увеличения суммы и рентабельности…41
3 Автоматизированные системы управления на примере Компании «Ваш Дом»….46
3.1 Исходные положения и характеристики….49
3.2 Обоснования цели создания АСОИ в Компании «Ваш Дом»…50
3.3 Определение комплекса задач (подсистем АСОИ)….50
3.4 Структура перспективного КСА….53
3.5 Информационное обеспечение….57
3.6 Подсистема «Бухгалтерия»…60
3.7 Постановка задачи «Автоматизация складского учета»….62
3.7.1 Организационно-экономическая сущность задачи….62
3.7.2 Информационная база задачи…62
3.7.3 Алгоритм решения задачи….64
3.8 Экономический эффект от внедрения ПЭВМ на складе….65
3.9 Краткая характеристика автоматизированного рабочего места….68
3.9.1 Функция автоматизированного рабочего места….68
3.9.2 Техническое обеспечение….68
3.9.3 Базовое программное обеспечение…69
3.9.4 Сервисное программное обеспечение….69
3.9.5 Прикладное программное обеспечение…70
3.10 Организация информационной поддержки удаленных сотрудников с использованием электронной почты….70
3.11 Возможные варианты технической реализации….71
Заключение….73
Список используемой литературы…79
Приложения
-
Курсовая работа:
Оценка формирования и управления стоимостью компании
50 страниц(ы)
Введение….….4
1 Теоретические аспекты формирования и управления стоимостью компании.6
1.1 Сущность и понятие оценочной деятельности….….61.2 Концепция управления стоимостью компании….…15РазвернутьСвернуть
1.3 Метод оценки и управления стоимостью EVA….….19
2 Оценка формирования и управления стоимостью ОАО «Вега»….…26
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия….26
2.2 Оценка стоимости предприятия с помощью показателя SVA.….35
3 Пути совершенствования управления стоимостью компании….….40
Заключение….….46
Список использованной литературы….….48
Приложение….…50
Не нашли, что искали?
Воспользуйтесь поиском по базе из более чем 40000 работ
Предыдущая работа
Советская философия: исторические этапы и дискуссииСледующая работа
Иисус в Коране и Новом Завете




-
Курсовая работа:
33 страниц(ы)
ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ ПРЕДМЕТНО-ПРОСТРАНСТВЕННОЙ СРЕДЫ 5
1.1 Предметно-пространственная среда, её сущность, значение для развития личности, требования к организации 51.2 Создание условий в предметно-пространственной среде для самостоятельной игровой деятельности 11РазвернутьСвернуть
ГЛАВА 2 ВЫЯВЛЕНИЯ УСЛОВИЙ СОЗДАНИЯ ПРЕДМЕТНО-ПРОСТРАНСТВЕННОЙ СРЕДЫ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ ИГРОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ МЛАДШИХ ДОШКОЛЬНИКОВ 21
2.1 Опытно-практическая работа по выявлению особенностей развитие основных движений у детей младшего дошкольного возраста в самостоятельной деятельности 21
2.2 Анализ особенностей создания предметно-пространственной среды для самостоятельной игровой деятельности младших дошкольников 25
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 29
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 32
-
Курсовая работа:
Уголовно-правовая характеристика изнасилования
36 страниц(ы)
Введение …3
1.Понятие изнасилования и вопросы квалификации ….5
1.1. Понятие изнасилования ….5
1.2. Изнасилование: спорные вопросы толкования и квалификации ….…122. Характеристика изнасилования: уголовно – правовой аспект ….…21РазвернутьСвернуть
2.1. Объект и объективная сторона преступления ….21
2.2. Субъект и субъективная сторона, квалификация изнасилования….….26
Заключение ….…33
Список использованных источников …35
-
Реферат:
Система реализации направления ГМП «Профилактика асоциального поведения среди молодых граждан»
13 страниц(ы)
Введение 3
Система реализации направления ГМП "Профилактика асоциального поведения среди молодых граждан" 4Заключение 12РазвернутьСвернуть
Список использованных источников 14
-
Курсовая работа:
Ассортимент и оценка потребительских свойств игрушек реализуемых в розничном торговом предприятии
42 страниц(ы)
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ АССОРТИМЕНТА ТОВАРОВ В РОЗНИЧНОМ ТОРГОВОМ ПРЕДПРИЯТИИ
1.1.Понятие розничной торговой сети1.2.Критерии формирования товарного ассортимента предприятий розничной торговлиРазвернутьСвернуть
ГЛАВА 2.ЗНАЧЕНИЕ ИГРУШЕК И ИХ КЛАССИФИКАЦИЯ
2.1. Игрушки и их роль в воспитании детей
2.2. Классификация игрушек
ГЛАВА 3. КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ ИГРУШЕК
3.1. Экспертиза игрушек
3.2.Критерии оценки настольных, компьютерных и иных
игр, игрушек и игровых сооружений для детей
3.3. Сертификация игрушек
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ.42
-
Дипломная работа:
Платёжные карты как инструмент расчётов и кредитования
69 страниц(ы)
Введение 3
1 Развитие пластиковых карт, их сущность и классификация 5
1.1 Сущность и развитие пластиковых карт 51.2 Классификация банковских карт 10РазвернутьСвернуть
1.3 Банковские услуги, предоставляемые посредством пластиковых карт 16
1.4 Современное состояние рынка пластиковых карт 20
2 Анализ деятельности Сбербанка России на рынке пластиковых карт 35
2.1 Характеристика Сбербанка России 35
2.2 Анализ состояния пластиковых карт в Сбербанке России 40
2.3 Зарплатные карты в Сбербанке России 51
3 Проблемы и перспективы развития портфеля пластиковых карт в ПАО «Сбербанк России» 56
Заключение 63
Список литературы 65
-
Курсовая работа:
54 страниц(ы)
Введение
1. Теоретические основы процесса обучения в учреждениях начального профессионального образования по профессии «Слесарь по ремонту автомобиля» в условиях профессионального училища1.1. Структура современного процесса обучения в учреждениях начального профессионального образования по профессии «Слесарь по ремонту автомобиля» в условиях профессионального училищаРазвернутьСвернуть
1.2. Содержание образования по предмету «Экономика»
1.3. Нормативные документы, отражающие содержание профессиональной подготовки по профессии «Слесарь по ремонту автомобиля»
2. Методические основы проектирования нормативных документов, определяющих содержание образования по предмету «Экономика» для подготовки квалифицированных рабочих по профессии слесарь по ремонту автомобиля в условиях профессионального училища.
2.1. Педагогические требования к проектировочной деятельности педагога профессионального обучения в учреждениях начального профессионального образования.
2.2. Опыт проектирования нормативных документов, отражающих содержание профессиональной подготовки по профессии «Слесарь по ремонту автомобиля» в учреждениях начального профессионального образования.
2.3. Проекты рабочей программы и средств диагностики по предмету «Экономика» для подготовки квалифицированных рабочих по профессии слесарь по ремонту автомобиля.
Заключение
Список использованных источников -
Контрольная работа:
29 страниц(ы)
1. Теория игры. Игра как форма организации жизни и деятельности детей 3
2. Развивающие игры. Сущность и виды развивающей игры. Особенности руководства развивающими играми. 113. Особенности руководства разными типами игр в подготовительной группе детского сада. 16РазвернутьСвернуть
Список использованных источников 29
-
Контрольная работа:
Шпаргалки для сдачи государственного экзамена по специализации "Финансы и кредит"
126 страниц(ы)
1. Содержание основных законов рыночной экономики.
2. Модели рынка и виды конкуренции.
3. Равновесная цена и механизм ее формирования.4. Анализ спроса и теория предельной полезности.РазвернутьСвернуть
5. Издержки производства в краткосрочном и долгосрочном периодах.
6. Основные макроэкономические показатели и их экономическое содержание.
7. Условия равновесия на рынках факторов производства.
8. Сущность и функции финансов.
9. Финансовая политика государства и её виды.
10. Финансовый механизм и его элементы.
11. Финансовая система РФ. Характеристика звеньев финансовых отношений.
12. Понятие государственного долга РФ и его классификация.
13. Структура Министерства финансов РФ и его функции.
14. Мировая валютная система и её эволюция.
15. Органы управления финансами в РФ.
16. Понятие и классификация внебюджетных фондов.
17. Характеристика пенсионного страхования в РФ.
18. Элементы мировой валютной системы.
19. Бюджет как основное звено финансовой системы государства.
20. Расходы федерального бюджета, их состав и структура.
21. Понятие государственного кредита, его классификация.
22. Доходы федерального бюджета, их состав, структура и методы мобилизации.
23. Проблемы сбалансированности бюджетной системы РФ (бюджетный дефицит и источники его финансирования, профицит и направления его использования).
24. Межбюджетные отношения. Формы взаимной помощи бюджетам разного уровня.
25. Организационно-правовые основы бюджетной системы РФ.
26. Понятие бюджетного процесса и его составные части.
27. Порядок исполнения бюджета и контроль за его использованием.
28. Товарная политика в маркетинге.
29. Ценовая политика в системе маркетинга.
30. Распределительная политика и выбор каналов сбыта.
-
Дипломная работа:
60 страниц(ы)
ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1 ПОЛИТИЧЕСКАЯ СОЦИАЛИЗАЦИЯ. ЦЕННОСТИ. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВАНИЯ ИССЛЕДОВАНИЯ 81.1 Теоретические подходы к изучению политической социализации 8РазвернутьСвернуть
1.2 Теоретико-методологические аспекты ценностных ориентаций 18
ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ 1 29
ГЛАВА 2 ЭМПИРИЧЕСКОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ ЦЕННОСТНЫХ ОРИЕНТАЦИЙ СТУДЕНТОВ 31
2.1 Организация исследования 31
2.2 Результаты исследования 33
ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ 2 45
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 46
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 49
ПРИЛОЖЕНИЯ 56
-
Курсовая работа:
Конфискация имущества: основания, признаки и правовая природа
47 страниц(ы)
Введение 3
1 Общая характеристика конфискации имущества как меры государственного принуждения 6
1.1 Понятие, признаки конфискации имущества 61.2 Содержание конфискации имущества 10РазвернутьСвернуть
2 Уголовно-правовая характеристика конфискации имущества 16
2.1 Анализ преступных деяний, совершение которых влечет конфискацию имущества 16
2.2 Виды имущества, подлежащего конфискации 29
Заключение 42
Список литературы 44