«Значение и роль рынка акций в современной России» - Контрольная работа

Содержание

1. Роль, значение и проблемные аспекты рынка акций РФ и пути их решения 3

2. Перспективы развития рынка акций современной России 13

Список использованной литературы 20

Введение

1. РОЛЬ, ЗНАЧЕНИЕ И ПРОБЛЕМНЫЕ АСПЕКТЫ РЫНКА АКЦИЙ РФ И ПУТИ ИХ РЕШЕНИЯ

Одной из основных угроз для отечественного рынка акций является, пожалуй, та, что при сохранении уже существующих тенденций внутренний фондовый рынок как источник инвестиций для реального сектора экономики через некоторое время может постепенно «иссякнуть». Это проявится в массовой переориентации крупных эмитентов на внешние рынки.

Эти процессы уже идут. Суммарный объем средств, привлеченных отечественными компаниями через выпуск еврооблигаций за 2020—2022 годы, составил около $21,5 млрд., что примерно в 3 раза больше, чем на внутреннем рынке (около $7,5 млрд.). Совокупный объем IPO только ADR 3-го уровня на зарубежных биржах приближается к миллиарду долларов (на внутреннем рынке — около $300 млн.) [5]. Повышение кредитного рейтинга России до инвестиционного уровня (агентства Moody’s и Fitch IBCA это сделали ранее, Standard & Poor’s — в начале прошлой недели) эти процессы, скорее всего, только ускорит.

По мере того как структура рыночного оборота по большинству инвестиционно-привлекательных ценных бумаг станет меняться в пользу зарубежных рынков (где они будут торговаться в виде ADR или еврооблигаций), туда же начнут переориентироваться и внутренние инвесторы.

Вначале в это число, разумеется, войдут профучастники, имеющие налаженные связи за рубежом и обладающие крупными капитальными ресурсами, потом к ним подтянутся небольшие брокерские компании, а также индивидуальные игроки (благо, современные технологии позволяют это сделать с минимальными затратами). Уже на этом этапе внутренний рынок начнет постепенно терять свою ликвидность. Она и так невысока и сконцентрирована на 5—7 наиболее ликвидных «голубых фишках» (на них приходится до 97% оборота).

Заключение

2. ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ РЫНКА АКЦИЙ СОВРЕМЕННОЙ РОССИИ

В настоящее время Россия подошла к такому этапу развития, когда можно серьезно рассчитывать на довольно высокие темпы экономического роста. Если рост на рубеже, скажем 2000 г., был вызван девальвацией и повышенным спросом населения, то сейчас можно говорить о том, что в ближайшие годы двигателем роста будут инвестиции. С этой точки зрения развитие финансовых рынков в нашей стране представляется фактором фундаментальным, который может помочь добиться удвоения ВВП в ближайшие 10 лет. [3]

И хотя развитие финансового рынка — только одно из условий для решения этой задачи, условие это очень немаловажное.

Что мы сейчас имеем в этой сфере? Высокий уровень накоплений в российской экономике, высокий уровень оттока капитала за границу, низкий уровень прямых иностранных инвестиций и, соответственно, очень низкий уровень финансового посредничества. На мой взгляд, проблемы развития финансовых рынков в России существуют в трех сферах: на стороне источников финансирования; на стороне заемщиков и эмитентов; и в инфраструктуре финансовых рынков.

Основные резервы роста инвестиций и финансового рынка:

Во-первых, это сбережения населения. В сегодняшней России пропорции формирования инвестиций сильно сдвинуты в сторону предприятий (самофинансирование). Сбережения населения принимают в этом очень небольшое участие, в основном через Сбербанк. Но Сбербанк, как банк государственный (по принадлежности контрольного пакета акций), не способен эффективно трансформировать сбережения населения в долгосрочные инвестиции. Если говорить о коммерческих банках, доля сбережений населения в которых довольно быстро растет, то тут есть другая проблема. Мало того, что у нас, как правило, депозиты в банках не долгосрочные, но у вкладчика есть еще и право снять деньги с депозита в любой момент; поэтому пассивы коммерческих банков не могут считаться вполне устойчивыми и долгосрочными.

Есть и другая, более фундаментальная проблема: насколько вообще банковский сектор пригоден для финансирования долгосрочных инвестиций в основной капитал.

Исторически так сложилось, что банки кроме кредитных функций выполняют еще функции расчетные. Как только риски по кредитной стороне деятельности банка возрастают, это ставит под угрозу деятельность банка как расчетного института. Не случайно нормативы, которые устанавливает Центральный Банк РФ для инвестиционной деятельности коммерческих банков, довольно жесткие. Причем, в отличие от западноевропейских стран и США, уровни риска на стороне заемщика в России весьма высоки, особенно, как только мы выходим за пределы годового горизонта. В этих условиях банки не могут эффективно кредитовать основной капитал реального сектора, поэтому, как мне кажется, инвестиционная судьба России зависит именно от развития фондового рынка.

Во-вторых, это пенсионные накопления, которые в ближайшие пять лет могут стать очень мощным и быстро растущим резервом инвестиций. Проведение пенсионной реформы позволяет надеяться на то, что довольно большие средства пенсионных накоплений населения могут быть использованы для финансирования экономического роста в России.

Однако интересы реального сектора и будущих пенсионеров противоречивы, так как главная цель пенсионной реформы — обеспечить сохранность пенсионных сбережений и накоплений. Очевидно, что государство будет жестко контролировать риски при инвестировании пенсионных денег, ограничивая возможности их широкого использования на фондовом рынке.

Список литературы

1. Артемьева С.С. Финансы, денежное обращение, кредит : учебник для студентов. Москва: Мир: Академический Проект, 2019. –390 с.

2. Бабенко, И. В. Финансовая политика устойчивого экономического роста и прогнозирование различных сценариев развития российской экономики / И. В. Бабенко, И. А. Мирошников // Финансы и кредит. -2020. - №1. - С. 13-21.

3. Байдакова О.В. Финансы учеб. пособие. Челябинск: Юж.-Урал. гос. ун-т, 2017. –291 с.

4. Ермакова, Е. А. Методология оценки состояния и устойчивости государственных финансов, Е. А. Ермакова // Финансы и кредит. - 2019. - №27. - С. 13-18.

5. Жабыко Л.Л. Финансы и кредит : учебное пособие для студентов. Владивосток: Изд-во ДВГТУ, 2018. –273 с.

6. Захаров, А. В. Нестабильность мировых финансовых рынков: уроки и последствия для России. / А. В. Захаров // Деньги и кредит. - 2019. - №6. - С. 16-19.

7. Круглова Н.Ю. Основы менеджмента : учебное пособие для студентов. Москва: КноРус, 2019. –203 с.

8. Кустова Т.Н. Финансы и кредит : учебное пособие . Рыбинск: РГАТА, 2019. –374 с.

9. Моисеев С. Политика поддержания финансовой стабильности / С. Моисеев Вопросы экономики. - 2019. -№11.- С. 51-61.

10. Орлова Н.В. Финансы : учебное пособие . Саратов: Наука, 2019. –382 с.

11. Потапова М.А. Финансы организаций (предприятий) учеб. пособие. Ярославль: МУБИНТ, 2018. –283 с.

12. Привалов, А. О самоподводящих итогах / Александр Привалов // Эксперт, - 2019. - N 41. - С. 16.

13. Фетисов В.Д. Финансы : учебное пособие . Нижний Новгород: Волго-Вят. акад. гос. службы, 2019. –273 с.

14. Финансовая политика России. Под ред. Р. А. Набиева, Г. А. Тактарова, Р. К. Арыкбаева. Москва, «Финансы и статистика», 2020, С. 6-12, 24-38.

15. Финансы. Денежное обращение. Кредит. Под ред. Г. Б. Поляка. Москва, «Юнити», 2019, С. 80-87.

16. Финансы. Учебник. Под ред. С. И. Лушина, В. А. Слепова. Москва, «Экономистъ», 2020, С. 111-118.

17. Хоминок А.Н. Финансы учеб.-метод. пособие . Смоленск: Маджента, 2019. –269 с.

18. Швецов. Ю. Г. Целевые программы как инструмент управления государственными расходами. Ю. Г. Швецов, И. В. Миркина // Финансы. - 2019. - №4. - С. 15-17.

19. Юрин, А. В. О концепции повышения эффективности межбюджетных отношений в 2019-2021 годах / А. В. Юрин // Финансы. - 2019. - N 6. - С. 9-14.

20. Яруллин Р.Р. Финансы : учебное пособие . Уфа: Башкирский ГАУ, 2019. –287 с.